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[최소한의 주식 공부 10] 프리미엄의 조건 ③인식
주식 투자자가 알아야 할 가장 기본적이고 중요한 지식을 담아 ‘최소한의 주식 공부’를 연재합니다. 주식이라는 자산의 근본적인 실체에서 시작해, 의사결정의 주요 원칙과 피해야 할 함정에 대해 홍진채 라쿤자산운용 대표가 독자 여러분과 함께 고민합니다. ― 버핏클럽 Getting your Trinity Audio [//trinityaudio.ai] player ready... -------------------------------------------------------------------------------- 지금까지 프리미엄을 줄 수 있는 조건으로서 ‘성장’과 ‘안정’이라는 두 가지 키워드를 다루었습니다. 이 외에도 프리미엄의 조건은 많습니다. 주주환원이 될 수도 있고, 탄탄한 입지나 기술력 우위 및 원가 우위, 규모의 경제 등 다양한 요인으로 인하여 우리는 특정 기업의 이익 혹은 자기자본에 대해서 다른 기업의 그것보다 더 높은 가치를 매길 수 있습니다. 이 모든 요건은
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하워드 막스, 존 템플턴, 앙드레 코스톨라니...그리고 동양에서 멀리 거슬러 올라가면 태극도설을 그리고 쓴 주렴계 등이 주루룩 떠오르게 하는 글이네요.
심리적으로 단단하고 자기확신을 가진. 켄 피셔 방식으로 말하자면 "기억력이 좋고" 순환론적 세계관에 충실해서, 남들과 다르게 세상을 인식하는. someone!
이번에 주신 글에서는 특별히
"미래의 주가가 확률적으로 어떻게 분포할지를 추론할 수 있다."는 구절이 많이 본 구절인데, 이제 좀 의미를 갖고 인지가 되었습니다. 감사합니다.
엔비디아가 글에 생생하게 나와서, 날짜를 확인하니 이제 2024년 4월로 접어들었네요. 정말 재밌습니다. 한편 한편 아끼고 아끼면서 소화시켜 가는 중인데요...정말 갈수록 흥미진진입니다. 감사합니다.
항상 좋은 글 감사합니다
변하는것과 변하지 않는것..을 구분하는것.
너무 감사합니다..
투자자들의 인식을 이렇게 범주화해서 조망하려는 생각을 이전에는 못해봤던 것 같습니다. 굉장한 깨달음을 얻었다는 진한 기쁨이 느껴지네요. 위험한 주식이지만 편안한 투자가 될 수 있다는 것도 매우 납득할 수 있었습니다. 감사합니다!!!
프리미엄은 결국 사람들의 마음(기분 좋고 나쁘고)이 반영되기 마련이다 라고 생각은 해 왔었는데,
얼마나 먼 미래의 현금흐름을 얼마나 자신 있게 추정할 수 있는지,
얼마나 쉽게 기업의 훌륭함을 인식할 수 있는지 까지는 확장해서 생각하지 못했던 것 같습니다.
저는 펀더멘탈 분석 이후 제가 주고 싶은 멀티플 정도로 업다운 사이드를 구하고 손익비를 주곤 했는데, '광기'의 개념은 매우 흥미롭네요.
안 그래도 보유 중인 기업의 주가가 상승하여 '실적성장'은 모두 반영된 상태인데 최근 나온 리포트에서 '프리미엄 성장'을 논하는 것을 보며 멀티플 리레이팅을 줄 수 있는 요소가 무엇이고 저는 거기에 납득할 수 있는가에 대하여 생각해 보는 시간을 가졌었습니다.
광기를 얼마나 흡수할 수 있는지, 충분히 머금은 기업인지, 아직 스며들지 않았는지 등의 표현이 아주 창의적이고 신선하다고 느껴지네요 ㅎㅎㅎㅎ.
브랜드에 대한 설명도 정말 좋았습니다. 원래 눈으로 슥 읽고 나중에 카페에 올라오면 정독하고 내재화 하려고 했는데 신나서 천천히 음미하면서 글로 적어가며 읽어버렸답니다.
종목선정 과정에서 BM과 경쟁우위를 생각하며 본질적으로 흡수할 수 있는 광기에 대해 생각해 봐야겠네요.
항상 좋은 글과 저서 잘 읽고 있습니다 :)
좋은 글 감사합니다! 광기를 얼마나 흡수할지 대략이라도 알 수 있는 방법이 있을까요?
이런 좋은글을 읽을 수 있는 버핏클럽을 이제야 알다니 ㅜㅜ
'프리미엄의 조건' 3부작 정말 재밌게 읽었습니다. 항상 알기 쉽게 글을 써주셔서 정말 감사합니다. 아직 많이 부족하지만 그래도 덕분에 전보다 마음 편하게 투자하고 있습니다.